廣東德冠薄膜新材料股份有限公司在5 月 18 日將主板 IPO 上會(huì)，公開(kāi)發(fā)行不超過(guò) 3333.36 萬(wàn)股。
德冠新材此前曾通過(guò)了科創(chuàng)板 IPO 審核，僅臨門(mén)一腳就可以成為上市公司。
15.48 億不要，要 43.52 億
德冠新材成立于 1999 年，由德冠實(shí)業(yè)與羅維滿、凌伯純等 20 名自然人出資設(shè)立，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，羅維滿、謝嘉輝、張錦棉均簽署了相關(guān)一直行動(dòng)協(xié)議，合計(jì)控制德冠新材 64.4252% 的股權(quán)，均為實(shí)控人。
需要指出的是，其實(shí)早在 3 年前，德冠新材就開(kāi)啟了 IPO 之旅，而其此次主板 IPO 上市是其再度沖刺。據(jù)悉，2020 年 6 月，德冠新材 IPO 的申報(bào)稿被上交所受理，公司欲科創(chuàng)板 IPO 上市，2020 年 12 月，公司成功過(guò)會(huì)。令人意想不到的是，在距離成為上市公司僅臨門(mén)一腳之時(shí)，2021 年 11 月，德冠新材卻主動(dòng)終止注冊(cè)。更加令人意想不到的是，2022 年 3 月，德冠新材又再次開(kāi)啟了 IPO，提交的申報(bào)稿被證監(jiān)會(huì)受理，欲主板 IPO 上市。
對(duì)此，監(jiān)管層也要求德冠新材說(shuō)明前次申報(bào)撤回的具體原因，是否存在不符合發(fā)行條件的問(wèn)題，若有則相關(guān)事項(xiàng)的影響是否均已實(shí)質(zhì)性消除，是否對(duì)本次發(fā)行構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。
公開(kāi)資料顯示，德冠新材在提交科創(chuàng)板 IPO 申請(qǐng)時(shí)，其欲募集 38697.93 萬(wàn)元，而此次欲募集 108830.05 萬(wàn)元，兩者相差了近 7 億元。與此同時(shí)，上述兩次 IPO，德冠新材均欲公開(kāi)發(fā)行不超過(guò) 25% 的股權(quán)，也就是說(shuō)，若德冠新材科創(chuàng)板上市成功，其估值將到達(dá) 15.48 億元，而若主板上市成功，其估值將達(dá)到 43.52 億元，兩者相差了近 28 億元。
據(jù)了解，德冠新材主要從事功能薄膜和功能母料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，為客戶提供功能性 BOPP 薄膜、BOPE 薄膜、功能母料。
從時(shí)間線上看，德冠新材上述 IPO 的事件是發(fā)生在 2021 年末和 2022 年，而 2020 年 -2021 年，德冠新材分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 10.21 億元、19.13 億元，凈利潤(rùn)分別為 9019.43 萬(wàn)元、19129.59 萬(wàn)元。換言之，若德冠新材按照上述業(yè)績(jī)?cè)鏊龠M(jìn)行，德冠新材或許是值 43.52 億元。
然而，2022 年，德冠新材分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 12.89 億元，同比下降 1.95%，凈利潤(rùn)分別為 16390.95 萬(wàn)元，同比下降 14.32%。而到了 2023 年第一季度，德冠新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 27356.74 萬(wàn)元，同比下降 5.78%，凈利潤(rùn)為 3331.04 萬(wàn)元，同比下降 18.2%。
德冠新材屬于塑料薄膜制造業(yè)中的 BOPP 薄膜行業(yè)，其中功能性 BOPP 薄膜是 BOPP 薄膜行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域
從業(yè)務(wù)上看，德冠新材主要擁有功能薄膜、功能母料、其他薄膜等三大業(yè)務(wù)，其中功能薄膜產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入分別為 8.84 億元、11.6 億元、11.33 億元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的 89%、90.54%、90.28%，為第一大業(yè)務(wù)。
而本次德冠新材欲募集 55132.12 萬(wàn)元用于德冠中興科技園新建項(xiàng)目，該項(xiàng)目建設(shè)完成后，將新增 58200 噸 / 年功能性薄膜的產(chǎn)能；21100 萬(wàn)元用于功能薄膜及功能母料改擴(kuò)建技術(shù)改造項(xiàng)目，該項(xiàng)目建設(shè)完成后，功能性薄膜與母料 51800 噸 / 年的產(chǎn)能。
值得一提的是，2017-2022 年，德冠新材功能薄膜的產(chǎn)能均為 8.9 萬(wàn)噸，換言之，經(jīng)歷 6 年的時(shí)間，德冠新材終于要擴(kuò)大功能薄膜的產(chǎn)能。（來(lái)源：鈦媒體 APP，鄧皓天）
